Мамкин Инвестор| Ленивый инвестор → 👥 734 → не ИИР: 🔎 +11 🛠 |
| 🇷🇺 Индекс Мосбиржи вторую неделю подряд теряет 2%, сентябрьский отскок позади. Акциям трудно расти на ожиданиях дальнейшего ужесточения ДКП. 20-я ставка уже в ценах, но рынок закладывает и вариант выше 20%. Об этом сигналит, в частности, отмена аукциона Минфина по размещению ОФЗ: банки не хотят брать не только постоянный купон, но и флоатеры - требуют премию больше. 📈 Поддержку рынку могут оказать: сильная нефть, слабый рубль и завершение выхода нерезов после окончания 12 октября лицензии OFAC на операции с Мосбиржей (если не продлят). 💲 Рубль поступательно и методично слабеет, уходил выше 97 за доллар (на межбанке и в обменниках - 100), юань был выше 13.70. Под конец недели рубль немного укрепился в ожидании 12 октября👆- на рынке опасаются остановки биржевых торгов юанем и на всякий случай сбрасывают валюту. Также поддержало рубль снижение правительством порога обязательной продажи валютной выручки экспортерами до 25%. 🏆 Топ событий недели 🔸 Сбер заработал за 9 месяцев ₽1.2 трлн, но резервы на возможные потери выросли в 2.5 раза г/г. 🔸 ВТБ разрешили выкупать акции нерезидентов, и народ побежал покупать VTBR. А потом побежал продавать, потому что ВТБ ничего ни у кого выкупать не собирается. 🔸 Торги акциями «ИКС 5» - российской дочки X5 - стартуют 9 января 2025 года, тикер объявят позже. Читать далее... |
| 💰 По большому счету, важно не то, что мы наинвестировали, а сколько смогли в итоге потратить, и как изменилось качество жизни. Вечная борьба с обесцениванием денег! И тут начинаются нюансы: а на какую инфляцию ориентироваться? Перечислим основные виды. ✔️ Официальная инфляция по Росстату - в районе 9% годовых. ✔️ Наблюдаемая населением инфляция - на сайте ЦБ 14.5% годовых. ✔️ Данные исследовательского холдинга Ромир - индекс-дефлятор цен на товары повседневного спроса (FMCG) на основе реально совершенных покупок. За последние 12 мес. = 21,2% годовых. ✔️ Личная инфляция - понятие очень субъективное. Чаще всего она сильно выше официальной, но её недостаток в психологическом эффекте игнорирования фактов, когда цены иногда всё же снижаются. 🧐 Есть виды инфляции, которые не влияют на доходность портфеля. В отличие от качества жизни, ради которого, собственно, мы свой портфель и пестуем. ▪️ Шринкфляция (shrink - сокращать) - снижение производителем количества или веса товара в упаковке. Кто-то здесь помнит бутылку молока 1 л, шоколад 100 г, крупы по 1 кг в пачке? ▪️ Скимпфляция (skimp – скупиться) - ухудшение качества товара (пальмовое масло и т.п.). 💼 Вернемся к портфелю. Мы привыкли смотреть на индекс Мосбиржи. Читать далее... |
| 🇷🇺 Путин своим Распоряжением разрешил ВТБ и его дочкам совершать сделки с акциями под контролем недружественных нерезидентов. К полуночи VTBR разогнались на 4.6% на слухах, что нерезов выпускают из клетки, и что их бумаги ВТБ погасит после выкупа. ❓ Зачем это знать тем, кому акции ВТБ вообще никаким боком не интересны? Я предлагаю сделать общие выводы, которые применимы к любым ситуациям, связанным со слухами и эмоциональными решениями. Но сначала пара примеров. 🛒 Магниту разрешили выкуп у нерезидентов почти 30% бумаг в обращении. Миноритарии пока не в восторге, поскольку выкупленные бумаги вопреки слухам так и не были погашены. Всерьёз выстрелить может у Лукойла - если дадут выкупить акции нерезов, и он погасит их в качестве казначейских. Но проблема в том, что разрешения не дают. 🔮 Массовых разрешений на выкуп не жду. С 2022 г. мы находимся в ситуации взаимного удержания “заложников”: западные партнёры удерживают заблокированные российские активы с оценкой до $300 млрд. На наших счетах типа С заперто несколько триллионов рублей (данные не раскрываются). Для государства разрешить выкуп - значит ухудшить свои переговорные позиции. 🗣 А вот и заявление от ВТБ подвезли! “Банк не планирует выкуп акций у нерезидентов”. Читать далее... |
| 💰 Пример - первый на нашем рынке биржевой фонд, инвестирующий непосредственно в золотые слитки с физическим хранением в России - БПИФРФИ "Золото. Биржевой" от ВИМ Инвестиций. Физически золотые активы в портфеле превысили 1 тонну (кстати, на сайте фонда есть онлайн-счетчик чистой массы драгметалла в портфеле). 📈 Поскольку доходность фонда привязана к динамике стоимости базового актива, главный вопрос - каковы глобальные ценовые перспективы золота? Рекомендую учитывать ключевые драйверы роста котировок: ✔️ Ожидаемое снижение ставок мировыми регуляторами, в первую очередь ФРС; ✔️ Рост геополитической напряженности; ✔️ Интерес со стороны центробанков развивающихся стран, особое внимание - возврату к покупкам ЦБ КНР после временной приостановки. 📊 Любые инвестиции подвержены риску волатильности и расхождению рыночной реальности с нашими ожиданиями, и золото здесь не исключение. Поэтому рекомендуемый минимальный срок инвестирования в биржевой фонд – от 1 года. Читать далее... |
| 💰 В текущей ситуации крайней неопределенности, внимание приковано к инструментам, чья задача - не сделать иксы, а уберечь деньги от инфляции и рыночных рисков. Взял самые очевидные из них: какова сегодня ситуация на рынке, и что они дают среднестатистическому инвестору. Вклады 🔹 Средняя ставка 18.7%, промо-ставки с доп. условиями - до 24% (с учетом капитализации %). 🔹 В пределах 1.4 млн - страховка и одновременно - необлагаемая НДФЛ сумма. 🔹 Риск заморозить деньги до 3-х лет с туманными перспективами по инфляции и ключевой ставке. 🔹 Подойдёт для парковки части кэша на 3-6 мес., в максимально понятном инструменте. Накопительные счета 🔹 Самая “быстрая” ликвидность - мгновенный доступ к средствам. 🔹 Промо-ставки 17-21% - только для “новых” денег на 2-3 мес., с доп. условиями. 🔹 Страховка и НДФЛ - аналогично вкладам. 🔹 Начисление на ежедневный остаток выгоднее, чем на минимальный внутри месяца. БПИФы ликвидности (топовые - LQDT, SBMM, AKMM, TMON) 🔹 Привязка к ставке RUSFAR (18.37% на 08.10), ежедневная капитализация %. 🔹 Самый гибкий и ликвидный инструмент, чтобы оперативно переложиться внутри брокерского счета. 🔹 Возможность сальдировать убытки. 🔹 Комиссии и налог (несущественны при значительной сумме и сроке вложений). Читать далее... |
| 🪤 Попытка найти максимально прибыльную точку входа часто становится ловушкой. Не дадут соврать те, кто сейчас сидит в убытках, купив длинные ОФЗ за последние полгода-год. ⛩ Вот и свежий пример подвезли: сегодня Гонконгский индекс Hang Seng с треском обвалился на 11%. Народ по всему миру ждал заявлений об обещанных стимулах на триллионы юаней, поставив на это свои деньги. Но власти вышли… и ни слова по теме не сказали. 📊 Я предпочитаю дожидаться достоверных подтверждений формирования устойчивого ценового тренда. И дело не в том, что ленивый инвестор никуда не спешит, меряя жизнь и процесс инвестирования большими тайм-фреймами. А в том, что тут есть рациональный расчет: лучше не жадничать и пропустить 3-5% роста, чем потерять 15-20% на ложном развороте! 💰 Потери от отложенных сделок как правило компенсируются тем, что деньги, которые вы не инвестировали, не лежат под подушкой. Скорее всего они у вас припаркованы и работают в ликвидных инструментах при высокой ставке. За чем я наблюдаю в ожидании признаков разворота? В первую очередь - фундаментал: ✔️ Статистика инфляции, ✔️ Риторика по ставке; ✔️ Изменения в отрасли, в налоговой политике, в мировой конъюнктуре; ✔️ В геополитике - расклад сил, вероятность переговоров и т. Читать далее... |
| 🐻 Рынок, несмотря на порой бодрые отскоки, остаётся в медвежьей фазе. Сильная нефть в сочетании со слабым рублём оказывают поддержку, но этого мало: давление высокой ставки всё же сильнее. Скорее всего она будет выше и останется с нами надолго. ❓ Остаётся вопрос: сколько продлится этот рыночный цикл, ведь рано или поздно он развернётся? Отвечу тезисно, с поправкой на невозможность видеть будущее. 1️⃣ Главное условие смены вектора - устойчивый разворот инфляции вниз. Но достижение цели в 4% годовых потребует минимум 2-3 квартала подряд нулевого или отрицательного роста экономики. Звучит не очень, но так это работает. Думаю, ЦБ придётся всё же пересмотреть свои цели и сдвинуть их в сторону 5-7%. 2️⃣ Нет шансов побороть инфляцию без сокращения денежной накачки ВПК (назовём это бюджетным стимулом). Про новый бюджет и перспективы инфляции писал здесь. 3️⃣ Должны стать менее привлекательными доходности вкладов и фондов ликвидности, которые оттягивают капитал с рынка акций. Кстати, интерес государства совпадает с текущим трендом - стерилизация денег населения в депозитах, а через них - перенаправление в ОФЗ. 4️⃣ Смотрим за индексом гособлигаций RGBI - сегодня он ушёл под отметку 100 п. и норовит обустроиться там, впервые за всю историю наблюдений. Читать далее... |
| 7 октября 📌 Globaltrans (#GLTR) - повторное ВОСА по делистингу и оферте на выкуп расписок (520 руб.). 30 сентября не собрали кворум. 📌 Татнефть (#TATN, #TATNP) - последний день для покупки с дивидендом (38,2 руб.). 8 октября 📌 Газпром (#GAZP) - Питерский газовый форум 8-11 октября. 9 октября 📌 Сбер (#SBER) - финансовые результаты по РПБУ за 9мес 2024г. 📌 Эталон (#ETLN) - операционные результаты за 9мес 2024г. 10 октября 📌 Новабев (#BELU) - последний день для покупки с дивидендом (12,5 руб.). 📌 Новатэк (#NVTK) - последний день для покупки с дивидендом (35,5 руб.). 11 октября 📌 Аэрофлот (#AFLT) - операционные результаты за сентябрь. 📌 Газпромнефть (#SIBN) - последний день для покупки с дивидендом (51,96 руб.). 📌 Селигдар (#SELG) - последний день для покупки с дивидендом (4 руб.). 👀 За чем следить ⚔️ Геополитика. Ответ Израиля на ракетные атаки, вероятность ударов по нефтяной инфраструктуре Ирана. Встреча в формате Рамштайн, обсуждение отмены ограничений для Украины на удары вглубь РФ - 12 октября. 🌐 Санкции. Окончание срока действия лицензии OFAC на операции с Мосбиржей - 12 октября (риск для биржевых торгов юанем, волатильность курса). 🇷🇺 ЦБ РФ, рубль. Читать далее... |
| 🇷🇺 Индекс Мосбиржи затормозил отскок и потерял за неделю почти 2%. Рынок уже явно заложил в цены ставку 20% или даже выше. Показателен исторический антирекорд индекса гособлигаций RGBI: “Пробивать дно” - это сейчас про него. Главным поводом для негатива стал бюджет-2025, из которого торчат уши будущей инфляции и жесткой ДКП. ЦБ как может пытается задавить инфляцию высокой ставкой, а Минфин параллельно впрыскивает в экономику рекордный бюджетный стимул. 📊 Акциям будет сложно расти под давлением ставки. Подбирать лучшие из них сейчас (если не для спекуляций) стоит только в долгосрок. Если ваш горизонт 3-6 месяцев - актуальны консервативные инструменты с низким риском, особенно пока они дают высокую доходность. 💲 Официальный доллар - выше 95 впервые с октября 2023-го, идет ожидаемая ползучая девальвация. Даже нефть, взлетевшая на геополитике до $79, почти не поддержала рубль, произошла их раскорреляция. Причина в том, что кросс-курс доллара считается через юань, а с ним случился дефицит ликвидности, который усугубили длинные выходные у китайских банков. Ожидаю, что курс будет волатильным на фоне окончания срока лицензии OFAC на операции с Мосбиржей 12 октября. 🏆 Топ событий недели 🔸 Принято решение спасать Национальное достояние: Минфин заложил в бюджет повышение тарифов на газ и досрочную отмену НДПИ, в пользу дивидендов инвестпрограммы Газпрома. Читать далее... |
| ✅ Осознать и принять реальность - бесценно! Это помогает избежать неадекватного оптимизма, нетерпеливого ожидания на низком старте с мыслью “пружина сжимается, иксы неизбежны!”. Брокеры точно будут оптимистами, это их прямой интерес 😎. ✅ С другой стороны, понимание объективной картины избавит и от избыточного пессимизма, который не даст вовремя войти в рынок или даже заставит покинуть его. 🔮 Заглянем в ближайшее будущее, самый верный путь - присмотреться к бюджету-2025. В целом он выглядит взвешенно и консервативно, запланирован дефицит всего в 0.5% ВВП. Но для нас важно, что скрыто под капотом, что продолжит разгонять инфляцию и не даст ЦБ смягчить ДКП еще долго. 👉 Минфин расширил дефицит бюджета-2024 на 1.5 трлн до 3.3 трлн руб. (+60%); 👉 Вместо запланированного ранее снижения, расходы на оборону увеличены, и вряд ли заметно сократятся в ближайшие годы - экономика прочно встала на военные рельсы; 👉 Утильсбор с 1 октября повышен на 70-85% в зависимости от объема двигателя; 👉 Рост тарифов в 2025 г. на газ +10.5%, ЖКХ +11.9%, РЖД +13.8%, что совокупно даст +2 пп. к инфляции; 👉 Рынок труда перегрет, а в HHRU говорят, что он “не остынет в ближайшие годы”; 👉 Запланировано много размещений ОФЗ, которые создадут навес нового предложения (2. Читать далее... |
| 🔈 ГК “АБЗ-1” объявляет о размещении нового 3-летнего выпуска серии 002Р-01 объёмом ₽1 млрд. Купон = ключевая ставка + не более 4%, выплаты ежемесячно, что важно в плане контроля доходности в период волатильности на рынке и возможностей рефинансирования. Бумаги 4-х выпусков в обращении держат около 40 тыс. частных инвесторов (70% объёма). 🏭 Группа компаний «АБЗ-1» – один из ведущих в Cеверо-Западном регионе игроков на рынке дорожно-строительных работ с долей рынка 20%. Группа является крупнейшим в России производителем асфальтобетонных смесей, производство ведется с 1932 г. 🔎 При анализе перспектив облигаций, я обращаю внимание на показатель отношения EBITDA к процентным расходам. У группы он составляет 2.32х по отчетности 2023г. На мой взгляд, приемлемое соотношение риск/доходность, несмотря на некоторое снижение этого показателя за последние 2 года. Для компании рынка инфраструктурного строительства это допустимая плата при таком динамичном росте масштабов бизнеса за этот же период. Рост выручки компании составил более чем 1,5 раза 2023/2021гг. #облигации #размещение Читать далее... |
| 📈 Выручка Группы увеличилась в 4,5 раз г/г до 5,4 млрд рублей, общий портфель - в 1.5 раза, количество розничных клиентов превысило 156 тыс. человек. 📊 Ситуация на товарных рынках (рост котировок золота в первую очередь) оказывает положительное влияние на маржинальность. Это важно, поскольку компания активно развивает направление вторичного трейдинга драгоценных металлов. Кроме того, в структуре залогового портфеля 86,7% составляют ювелирные изделия. 🔎 Рекомендую в данном сегменте рынка отслеживать полезный для анализа рисков показатель: доля товаров, хранящихся в портфеле более 90 дней (в банках применяется аналогичный показатель просрочки 90+). Он сократился с начала года с 34% до 18%. 🛒 Компания агрессивно наращивает присутствие на рынке ресейла, в т.ч. через крупнейшие маркетплейсы. В перспективах бизнеса многое будет зависеть от роста новых проектов в онлайне, на этом направлении компания показывает опережающие темпы. #акции #отчеты #MGKL Читать далее... |
| 🔎 Проверим эту гипотезу на примере нового (точнее хорошо забытого старого) инструмента - бескупонной облигации. 001Р-SBERD-2 - купон не выплачивается, но на первичном размещении шла с дисконтом 50% к номиналу. Уверен, будут и другие выпуски у разных эмитентов - ниже будет понятно, почему. 💡 Идея простая, как дважды два, и понятная даже новичку: через 5 лет вам возвращают номинал 1000 руб., при покупке за 500. Делим 100% на 5, получаем 20% годовых. Риски минимальны - рейтинг выпуска ААА, да и вообще, Сбер - куда он денется? Для сберовских клиентов комиссии нет, через 3 года включается льгота ЛДВ. Итого, скидка 50% + гарантия доходности. Что я рекомендую учитывать при анализе, и не только облигаций. ⚠️ Применим ли сложный процент. В приведенном примере он не работает: купоны не реинвестируются, т.к. их тупо нет. Многие по инерции сопоставляют доходность биржевых инструментов с депозитом. Так вот, вклад без капитализации % дает сейчас около 15% годовых, а не 20%, как в рекламе. Если бы существовал 5-летний вклад под реальные 20% с реинвестом, за 5 лет доходность набежала бы под 30% годовых. Похожий эффект применим и к облигациям с купоном. ⚠️ До погашения в 2029 году - целая вечность. Читать далее... |
| ✈️Из-за переезда на Бали не открывал новых позиций. Результат конкурсного портфеля в плюсе на пару процентов. Сейчас изучаю пару торговых краткосрочных идей на следующую неделю, возможно на следующей неделе активности будет больше. 🏆Посмотрел на результаты в турнирной таблице в группе, чтобы попасть в топ-3 нужно на данный момент показать более 30%. Одним словом, если участвовать в турнире с целью получения призов, то долгосрочная пассивная стратегия вряд ли подойдет. С другой стороны, я всегда выделял небольшую долю портфеля для спекуляций, поэтому участие в марафоне дополнительная возможность получить бонусы. 🖥 Кстати, с точки зрения активной торговли на мой взгляд удобнее использовать не мобильное приложение Т-Инвестиции, а торговый терминал брокера. Можно гибко настроить рабочие поля и следить сразу за множеством бумаг, при этом имея возможность использовать несколько инструментов тех. анализа и безлимитных ценовых алертов. Читать далее... |
| 30 сентября 2024 года АО «Коммерческая недвижимость ФПК «Гарант-Инвест» успешно выплатила 1,27 млрд рублей по своим обязательствам перед банками-кредиторами и держателями облигаций (сделки РЕПО). В числе банков кредиторов — СБЕР, ВТБ, ГПБ, ЭкспоБанк, ФинСервис Банк и МеткомБанк. Помимо 449,5 млн рублей процентов, компания погасила основную сумму «тело» кредитов в соответствии с графиками. Эти выплаты позволили сократить долговую нагрузку на 820,5 млн рублей, обеспечив источники средств из текущих доходов и финансовых активов. Работающая по устойчивой бизнес-модели, ФПК «Гарант-Инвест» продолжает демонстрировать стабильность и высокую экономическую эффективность даже в условиях высоких ставок. Наличие безупречной кредитной истории и деловой репутации, прозрачной структуры собственности, а также обеспечение долгов активами и стабильным доходом делают компанию надежным партнером для инвесторов и кредиторов, гарантируя доходность и возвратность их вложений. Читать далее... |
| 12 3 • 14 |
